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（原标题：对冲基金九月严慎布局好意思股 五大隐忧预示商场波动风险）

智通财经APP获悉，尽管商场无数预期好意思联储将在九月降息的预期渐浓，对冲基金在八月转为净卖出后，面对这一频繁令商场承压的月份，仍对买入好意思股握严慎格调。理柏(Lipper)数据透露，更为传统的投资者也在净卖出好意思股，即卖出界限大于买入界限。

银行洽商施展及投资界音信东说念主士指出，尽管各人股市靠近历史高点，但仍濒临大幅抛售风险;出于严慎考量，对冲基金并未参与近期反弹行情。

以下为对冲基金担忧背后的五大中枢原因：

1.交游活跃度握续低迷

高盛一份跟踪至8月25日数据的施展透露，继八月初杠杆率大幅下降后，相近月末对冲基金杠杆(即假贷)水平再次下滑。

标普500指数八月收涨近2%，当今仍接近历史高点;摩根士丹利本钱海外(MSCI)各人股指亦处于相近高位。

但高盛示意，对冲基金并未参与八月的股市反弹，反而握续抛售股票，“这一瞥为突显其更为严慎的态度”。

外媒于周一取得的摩根士丹利致客户施展透露，上周好意思国与欧洲商场用于交游的杠杆率下降1%，这一数据进一步标明对冲基金交游四肢仍处于低迷景色。

2.季节性风险信号突显

昔日20年间，好意思国股市有近半数年份在九月录得负收益。此外，出于监管原因，企业在九月不得进行股票回购操作(进一步减弱商场支握力)。

埃伦本钱处置公司(Erlen Capital Management)董事总司理布鲁诺·施内勒(Bruno Schneller)说明了系统化对冲基金的风险适度为何可能使其难以在异日股市下降时入场：

“从季节性限定来看，波动率经常在入秋后高潮;而面前系统化政策的握仓已处于高位——这意味着商场的‘抗冲击智商’较普通更弱。”

3.跨商场脆弱性隐现

波切斯特本钱(PorchesterCapital)首席投资官奥马尔·赛义德(OmarSayed)示意，尽管商场无数预期好意思联储将在九月下旬降息，好意思股大幅出逃的可能性较低，但风险或销亡于其他商场。

这位前千禧年钞票处置公司(Millennium)投资组合司理指出，日本、英国等国国债收益率已被推升至多年高点，这一抛售潮突显了其他商场的脆弱性。

“不雅察英国30年期国债与日本国债(JGBs)的收益率数据便会发现，它们正处于新高水平——而任一商场爆发危急，王人可能激发另一商场的连锁危急。”

2024年八月，日本央行巧合加息曾激发各人抛售潮，扰动股市走势。当今，日本30年期国债收益率仍在3%以上的近期高点隔壁波动。

4.抛售恶性轮回风险加重

瑞银(UBS)商场与交游部门在周四致客户施展中指出，面前好意思国个东说念主平直握有的股票界限占其收入的比例已达历史最高水平。

瑞银估算，2025年个东说念主投资者平直握股界限将达到可利用收入的265%，远超2021年243%的此前峰值。

这类散户交游者占好意思国股市交游量的比例略超40%。埃伦本钱的施内勒指出，这一情况值得警惕：若出现经济增长大幅放缓的信号，促使股票握有者缩减投契性支拨，可能激发股市抛售的恶性轮回。

“散户买盘的力量虽苍劲但脆弱——当可利用收入的数倍资金涌入股市时，虽可能蔓延商场周期，但也会加大‘大幅平仓’的风险。”

5.资金转向中国商场

与此同期开云体育(中国)官方网站，高盛数据透露，八月中国股市录得创记录的资金净流入。摩根士丹利上周一份施展称，八月有望成为对冲基金自本年二月以来买入中国股票界限最大的月份。