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3月14日，睿郡钞票合资东说念主、盘考总监董承非在2026年策略相通会上发表主题演讲。

投资功课本整理了重点如下：

1、智能汽车简略率会像智能手机相似，成为一门好生意。当作AI在物理寰宇的首个哄骗，它有很强的技巧延展性。若是咱们押注正确，投资的不仅是一家车企，更是将来的AI企业。将来的头部企业，一定是披着汽车外套的AI公司。

2、地产的春天什么时候来，还不细则。

不外，行业调换幅度不小，战略早已转向，信托复苏总会来，仅仅时候问题。

总体来说，地产的量价王人在底部，仅仅回转时候未知，属于投资中的“期权”。地产股高风险高答复（自带杠杆，对判断精度要求高），高下贱产业链则是中等风险中等答复，更中和。

3、主题投资在A股有着悠久历史和高手气，短期成果显耀。

但此次AI海潮，我对末端偏乐不雅。因为：

阛阓更绽开包容，中国企业实力更强。此次AI海潮主要集聚在中好意思，咱们的技巧没过期太多，有契机收拢。

转头历史，2000年互联网海潮没跑出确切的好公司，2013-2015年出动互联网跑出了两家。此次AI海潮，我以为跑出来的企业会更多。

以下是投资功课本课代表（微信ID：touzizuoyeben）整理的精华本色，共享给民众：

智能汽车简略率会成为一门好生意

今上帝要聊三个话题：汽车智能化和地产产业链和当下阛阓。

第一，汽车智能化带来的契机。我想回话一个中枢问题：原本汽车行业不算好生意，智能化之后，能不行形成好生意？

目前智能汽车有点像2008、2009年的黑莓手机，诚然叫智能手机，但和今天的十足没法比。将来行业集聚度服气会进步，不会像目前这样踱步，玩家会大幅减少。

我的判断有四点：

AI的初学哄骗：汽车智能化是AI在物理寰宇的第一个哄骗。因为它有明确规则（在固定区域、慑服交规、只可前后傍边出动），比东说念主形机器东说念主更容易达成。若是不信L4自动驾驶能成，就更别信东说念主形机器东说念主。

中枢是软件和生态：当东说念主无谓开车，车就成了出动空间，用户体验全看软件和生态。不同品牌的体验差距会拉得荒谬大，家具互异化更彰着。

行业洗牌加快：这个进程会阴毒洗牌。有能力的企业像苹果相似，用更正家具引发需求。中国不缺消笨重，缺的是让东说念主目下一亮的家具，好家具势必有阛阓。更正者能拿到溢价停战话权，反之则会堕入依赖别东说念主的恶性轮回。

成绩形态变了：若是智能汽车能像优秀司机相似提供升值就业，耗尽者服气抖擞买单。将来卖车可能不是一次性商业，车企能从车辆往常使用中捏续成绩。

一句话总结：智能汽车简略率会像智能手机相似，成为一门好生意。

况兼，当作AI在物理寰宇的首个哄骗，它有很强的技巧延展性。若是咱们押注正确，投资的不仅是一家车企，更是将来的AI企业。将来的头部企业，一定是披着汽车外套的AI公司。特斯拉仍是打了样，我信托中国也会走到这一步。

地产的量价王人在底部，仅仅回转时候未知，投资地产股属于高风险高答复

第二，地产及地产产业链。目前房价跌到一定水平，加上褂讪的房钱，对投资者来说，即使唯有少量利息差，也能达成无资本套利。若是房价再有上升预期，就会刺激投资需求，是以房价有了一定提拔。但地产的春天什么时候来，还不细则。

不外，行业调换幅度不小，战略早已转向，信托复苏总会来，仅仅时候问题。

若是地产复苏，有两个投资想路：

径直买地产股：逻辑耕种，弹簧压得越久，反弹可能越大。不错参考好意思国的霍顿地产，从低谷的9亿好意思金涨到400多亿。

买地产高下贱产业链：新址销量下落，但新址加二手房的阛阓举座企稳。买房后就有装修需求，会带动建材等行业发展。目前建材行业的收入和利润已运转企稳，像石膏板、涂料等王人在加价。

经过多年洗牌，许多企业退出，竞争进度下落。存活的企业欠债可控，分成意愿强，不少企业的分成率仍是逾越银行定存利率2～3个点，地产企业有可能剩者为王。

总的来说，地产的量价王人在底部，仅仅回转时候未知，属于投资中的“期权”。地产股高风险高答复（自带杠杆，对判断精度要求高），高下贱产业链则是中等风险中等答复，更中和。

主题投资短期成果显耀，此次AI海潮，跑出来的企业会更多

第三，对面前A股阛阓的想考，咱们的标题是“昔日牛股今何在？”

“9·24”之后，指数涨了40%多，股价翻倍的公司近1600家。咱们也复盘了2000年互联网海潮和2015年出动互联网海潮。通过不雅察这些数据，我发现主题投资在A股有着悠久历史和高手气，短期成果显耀。

目前加上AI和量化资金，进程被大幅加快，曩昔两年走完的行情，目前一个月就能走完。

从咱们睿郡的角度，咱们不擅长主题投资，若是这种立场捏续，咱们的进展可能会慢一些，请民众饶恕。

但此次AI海潮，我对末端偏乐不雅。因为：

阛阓更绽开包容，中国企业实力更强。此次AI海潮主要集聚在中好意思，咱们的技巧没过期太多，有契机收拢。

转头历史，2000年互联网海潮没跑出确切的好公司，2013-2015年出动互联网跑出了两家。此次AI海潮，我以为跑出来的企业会更多。

源头：投资功课本Pro 作家王丽

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