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作家 I 王露报说念 I 投资界 PEdaily

这一幕极具风向标意味。

投资界获悉，核电公司泰拉动力（TerraPower）秘书完成 6.5 亿好意思元（约合东说念主民币 47 亿元）融资。令东说念主不测的是，当中出现黄仁勋的身影——英伟达四肢新投资方入局，初度涉足核电限制。

泰拉动力，东说念主们可能有些生疏。这是比尔 · 盖茨离开微软后的核电创业技俩，奋力于新一代核反映堆研发。一起走来，融资卓绝 20 亿好意思元，背后挤满一众 VC/PE。曾有投资东说念主直言"不接洽何如盈利"，因为一朝到手至少千倍酬谢。

AI 的极端是动力。于是咱们不错看到，往常三年国内一级阛阓也掀翻了一场核电投资高潮，透露了一批著名核聚变创业技俩。也许东说念主类终极动力之梦，正在照进现实。

比尔 · 盖茨带队干出一个核电独角兽

将时辰拨回到 2006 年前后，卸任微软 CEO 的比尔 · 盖茨不测读到一篇新式核能的论文，立时认定——核电，概略即是他下一个愿赌服输的期许。

"要是让我对畴昔 50 年许一个愿望，我校服会接管动力。"比尔 · 盖茨称能让动力价钱减半，何况竣事零排放的期间，唯独核电。而核反映堆存在的事故风险能够通逾期间创新来措置。

于是，比尔 · 盖茨切身下场担任董事长，拉来核电行家 John Gilleland 任职 CEO，泰拉动力看重建立——公司聚焦于第四代核反映堆，尝试研刊行波反映堆的核裂变模式。

这里浅易讲明注解下核裂变和核聚变。刻下锻真金不怕火商用的核电站均采纳核裂变进行发电，所以中子轰击重原子核后差别开释能量，核反映堆历经了四次迭代。

而核聚变的旨趣偶合违犯，两个原子核协调成一个较重的原子核，并开释能量。因与太阳废弃机制疏浚，可控核聚脚色置常被称为"东说念主造太阳"，不外仍处于实验阶段。

泰拉动力研发的行波反映堆，仍属于核裂变，仅仅不再依赖精加工的浓缩铀原料，而是哄骗贫化铀、自然铀等核废物竣事反映，进而轮回哄骗使整组反映堆说合运行 40 年以上。阐述泰拉动力估算，可将浓缩铀的使用收尾提高约 30 倍，核废物为本来五分之一。不仅减少了核扩散，反映堆的安全性和经济性也得到极大普及。

彼时，中国已有第四代反映堆期间的实体机组，因此比尔 · 盖茨以为中国事独一有财力、期间、意愿建造新式反映堆期间的国度，为此时常拜谒中国。早在 2015 年，泰拉动力与中国核工业集团达成趋承。但最终因好意思国政策变化，技俩被动中断。

而后，泰拉动力将研发要点转向钠冷快堆的 Natrium 反映堆。该期间采纳液态钠冷却，配有熔盐储能系统，能在需要时将电网输出功率提高至 500 兆瓦，成本便宜稳健应用于微型核电站。

为此奔走十多年后，比尔 · 盖茨终于看到了朝阳。客岁 6 月，Natrium 反映堆在好意思国怀俄明州初始落地。这是好意思国第一个启动开采的先进核反映堆技俩，并有望四肢好意思国首个商用先进反映堆，展望在 2030 年投运。

此外，泰拉动力还与 Sabey 数据中心趋承，探索将钠冷反映堆径直集成到新建数据中心，计较在数字要津隔邻部署先进核反映堆，为高需求区域提供安全无碳电力。

不外，质疑声永恒形照相随。公众关于核能安全的担忧、核废物的处置问题，以及从实验室到交易化的万般挑战，齐让核电的畴昔充满了省略情味。

"泰拉动力是我东说念主生最迫切的动力投资。"比尔 · 盖茨不啻一次公开采宣称，东说念主们对核电捏怀疑作风是合理的，但最终会亲目击证核电为宇宙作念出的孝敬。"毕竟，这是独一不分日夜和季节可在地球上任何地点供电的无碳清洁动力。"

投资东说念主列队挤进黄仁勋入局

一起走来，泰拉动力死后集合了一支豪华的投资东说念主戎行。

公司创立之时，种子轮融资由比尔 · 盖茨个东说念主出资数千万好意思元。随后的 A 轮融资中，前微软 CTO Nathan Myhrvold 以及 Charles River Ventures 加入其中。

彼时，Myhrvold 曾质疑我方为何要支捏创立一家核电公司，但很快给出了谜底——他和比尔 · 盖茨是永恒念念考者，何况领有填塞多的教会和资源来更变游戏圭表。就像埃隆 · 马斯克和杰夫 · 贝佐斯以为 NASA 的创新速率赶不上他们，才去直指星辰一样。

Charles River Ventures 起初也对这项投资感到担忧，因为核期间研发所需时辰太过漫长。"但这件事必须作念。一朝到手将更变宇宙。" CRV 结伙东说念主暗意，"任何创业公司齐可能失败，投资东说念主的任务是找到通向到手的旅途——岂论这条路何等艰辛。"

到了 2010 年，泰拉动力秘书完成一笔 3500 万好意思元的 B 轮融资，投资方是比尔 · 盖茨、Khosla Ventures、Charles River Ventures 等机构。

随后产业方也来了。次年，泰拉动力引入印度信实工业集团（Reliance Industries）四肢政策投资方，但未透露具体金额。2022 年 11 月，泰拉动力完成了 8.3 亿好意思元股权融资。韩国 SK 集团、比尔 · 盖茨领投了这次融资，其他投资东说念主包括钢铁公司 ArcelorMittal、韩国船企当代重工等。

特意旨真义的是，大多投资东说念主称实在莫得接洽公司何如盈利——"要是这项期间到手了，有太多收成的形状了，根底毋庸多说这个问题。"

颤动一幕出当今上周。泰拉动力秘书完成最新一笔 6.5 亿好意思元融资，新加入的投资机构为英伟达旗下风险投资部门 NVentures，比尔 · 盖茨以及韩国当代重工等现存投资者参与其中。

比尔 · 盖茨找到黄仁勋四肢盟友并不料外。黄仁勋曾屡次公开采宣称，超等东说念主工智能将成为电力需求的无底洞，AI 发展需要清洁、雄厚的电力，而核电偶合顺应这个条目。

英伟达副总裁兼 NVentures 负责东说念主暗意："跟着东说念主工智能捏续重塑各个行业，核电将成为其要害动力起原。泰拉动力的核反映堆期间为寰球提供了创新、零碳的措置有诡计。"纵不雅英伟达往常万般，黄仁勋号称核电的"头号粉丝"。

核电火了终极动力照进现实

当 AI 一起决骤的时候，鲜少有东说念主禁绝，看似无关的核电初始吵杂起来。

最新一幕是好意思国核电上市公司 Oklo 完成了一笔 4.6 亿好意思元的股权融资。最近一个月，Oklo 股价飙升 195%，成为炙手可热的"核电 AI 倡导股"。

Oklo 背后恰是闻名遐尔的" ChatGPT 之父"——山姆 · 奥特曼（Sam Altman）。2013 年，奥特曼与 Oklo 两位独创东说念主清楚，将该技俩引入 YC 孵化器，并进行多轮投资，还曾担任董事长一职。在他看来，AI 与核能，是两件不错更变 21 世纪东说念主类活命面庞的伟大事物。

无特有偶。本年 2 月，核聚变初创公司 Helion Energy 完成了 F 轮 4.25 亿好意思元融资，估值卓绝 54 亿好意思元，投资方包括孙正义的软银愿景基金。而山姆 · 奥特曼早在 2021 年就斥 3.75 亿好意思元投资这家公司，这也成为刻下他个东说念主最大一笔投资。

浅易来看，AI 需要巨大的算力支捏，激活了核电"第二春"。高盛禀报炫耀，在东说念主工智能需求股东下，到 2030 年寰球数据中心电力需求将激增 160%。实践上，ChatGPT 每天要"喝掉" 50 万度电，谷歌一个 AI 模子测验额外于 3000 辆特斯拉的耗电量，传统动力已无法痛快这场电力狂欢。

马斯克则愈加明确抒发过，缺芯之后是缺电，"电力无法痛快芯片需求。"为措置数据中心电力供应紧缺问题，科技巨头们开启"核电站 + 数据中心"的供能趋承模式，微软、OpenAI、谷歌、亚马逊等齐与核电公司签署购电或趋承条约，为自稀有据中心园区供电。

如斯一幕幕，印证了奥特曼的那句话，"算力和动力"是畴昔好意思丽赢得轻松的两大要害限制。咱们把视野拉归国内，核电限制相通暗流涌动。

印象中本年 4 月，上海畴昔产业基金秘书政策投资中国聚变动力有限公司。该技俩是上海畴昔产业基金首个直投技俩，亦然上海国投公司在畴昔动力限制的要紧政策布局。

聚变动力前身是建立于 1983 年的中国核燃料有限公司，主要开展新兴动力期间研发，聚焦于核聚变运筹帷幄期间。本年 2 月，中国核电、浙能电力先后对其投资 10 亿元、7.5 亿元。

"以前提到核聚变的产业化预期是 50 年，当今高温超导材料导致核聚变的成本和建造周期大幅着落。"上海国投畴昔产业基金料理东说念主魏凡杰谈到投资逻辑时暗意，但愿能够看到前沿限制一些产业化交易化的契机。

更早之前，专注于核聚变期间的聚变新能（NeoFusion）、能量奇点、星环聚能接踵官宣融资，死后不乏中石油昆仑成本、顺为成本、昆仑成本、中科创星、红杉种子基金、险峰长青、蔚来成本的身影。

实践上，与西洋不同，中国事最不挂牵电力供应的国度之一。雄厚供应的背后是历久趣味，中国的新一代核电期间位于寰球第一梯队，同期在水电、光伏、风电等清洁动力方面也在不休参预，这才有了联翩而至的电力。

不外，投资东说念主多数招供的一个共鸣正在变得愈发了了：谁能主导下一代"动力创新"，就有可能引颈新一轮寰球经济范式的滚动，并在畴昔海外竞争中占据主动权。

曾几何时，核电曾被视作当代版的普罗米修斯之火。如今，以可控核聚变为代表的新一代动力期间，已不再痛快于"盗火"，而是试图亲手燃烧一轮"东说念主造太阳"。

骨子上看，动力是一切跳跃的基础欧洲杯体育，而东说念主类关于跳跃的追求是莫得极端。押注颠覆性创新的投资东说念主，正在争夺通往"动力创新"的入场券。这场攸关畴昔的竞赛，也曾拉开帷幕。